中银国外发布研报称,基于平均售价踏实及低单元数销量增长,预期华润啤酒(00291)上半年啤酒业务收入有低至中单元数同比增长。跟着老本开支下落,该行料2025、26及27年的派息比率将为60%、65%及70%,保管“买入”评级,主义价31.1港元。
全年而言,集团辅导净利润增长双位数,该行以为有望已毕,料啤酒业务销货成本(COGS)跌2.5%,因原材料采购价钱下落,合座毛利率彭胀1.4个百分点。白酒方面,该行料上半年销售有所下落,行业盈利材干转差,并以为近月联系商务管待时不得饮用奢靡酒类的策略出台,将放弃国内白酒需求,影响会较预期长且深刻。另外,集团捏续改善后果,营运开支比例下落。
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